Aumento Ligeiro do Dinheiro em Circulação em Moçambique: Análise de Julho

Em Julho de 2026, o dinheiro em circulação em Moçambique apresentou um aumento de 0,5%, totalizando quase 77 mil milhões de meticais, o que equivale a cerca de 1,04 mil milhões de euros. Este crescimento representa o quarto mês consecutivo de aumento, após uma série de quedas que se verificaram no primeiro trimestre do ano. O Banco de Moçambique (BdM) divulgou os dados estatísticos que ilustram a evolução da liquidez no país, revelando que, em Dezembro de 2025, a circulação de dinheiro era de aproximadamente 75 mil milhões de meticais (1,022 mil milhões de euros).

A situação começou a deteriorar-se em Janeiro de 2026, quando o montante caiu para 69 mil milhões de meticais (942 milhões de euros). Este declínio continuou em Fevereiro e Março, com valores de 67,6 mil milhões e 67,4 mil milhões de meticais, respectivamente. No entanto, a tendência começou a inverter-se em Abril, com um aumento significativo para 70,8 mil milhões de meticais (966 milhões de euros), seguido por incrementos adicionais em Maio, Junho e Julho.

A monitorização do dinheiro em circulação é uma prática comum entre os bancos centrais, uma vez que serve como um dos principais indicadores da liquidez económica. Uma diminuição na quantidade de dinheiro disponível pode resultar numa redução da liquidez no sistema financeiro, enquanto um aumento pode indicar uma maior disponibilidade de dinheiro, o que, dependendo das condições económicas, pode gerar pressões inflacionárias.

No final de Julho, o Banco de Moçambique decidiu manter a taxa de juro de referência MIMO em 9,25%, reconhecendo uma redução na liquidez da moeda nacional e um aumento da inflação a curto prazo. O governador do BdM, Rogério Zandamela, afirmou que a decisão foi fundamentada na diminuição da liquidez no sistema bancário, que resultou do aumento da razão de reservas obrigatórias em Maio, apesar das incertezas persistentes relacionadas com as projeções de inflação.

Este aumento da razão de reservas obrigatórias, que subiu de 29% para 39% sobre as obrigações em moeda nacional, teve como objetivo absorver o excesso de liquidez e reduzir potenciais pressões inflacionárias. A razão aplicada às obrigações em moeda estrangeira permaneceu estável em 29,5%. O Comité de Política Monetária (CPMO) do BdM reúne-se a cada dois meses, e a próxima reunião está agendada para 30 de Setembro.

Contexto

Moçambique tem enfrentado desafios económicos significativos nos últimos anos, incluindo flutuações na inflação e na liquidez. A economia nacional é fortemente influenciada por fatores externos, como os preços das commodities e as tendências económicas globais. Desde 2024, o BdM implementou uma série de cortes na taxa de juro para estimular a economia, mas a recente elevação da razão de reservas obrigatórias indica uma necessidade de controlar a inflação. Este panorama cria um cenário complexo para as empresas e os cidadãos, que dependem da estabilidade económica para a tomada de decisões financeiras.

Impacto

O aumento do dinheiro em circulação pode ter várias consequências para os cidadãos e as empresas. Para os consumidores, um aumento na liquidez pode melhorar a disponibilidade de crédito e impulsionar o consumo. No entanto, se essa liquidez não for gerida adequadamente, pode resultar em pressões inflacionárias que aumentam os custos de vida. Para as empresas, especialmente as pequenas e médias, um ambiente de maior liquidez pode facilitar o acesso a financiamento, mas as incertezas sobre a inflação podem levar a uma cautela na expansão dos negócios. A decisão do BdM em manter a taxa de juro também reflete um equilíbrio delicado entre estimular o crescimento económico e controlar a inflação.

O que se segue

Com a próxima reunião do CPMO marcada para 30 de Setembro, o mercado espera novas diretrizes sobre como o BdM planeja abordar a situação económica. As decisões que serão tomadas poderão influenciar a trajetória da inflação e a liquidez do mercado. A monitorização contínua dos indicadores económicos será crucial para compreender como as políticas monetárias e as condições económicas interagem, e como isso afetará o dia a dia dos moçambicanos. As empresas devem estar atentas às mudanças nas taxas de juro e nas políticas do BdM, pois isso poderá impactar diretamente a sua operação e estratégias de crescimento.